【信用品種】目前非金融企業(yè)債務(wù)融資工具估值曲線較上周穩(wěn)中有降。截至2024年4月17日，其中AAA的3年期債券定價(jià)估值在2.60%，AA+的3年期債券定價(jià)估值在2.86%，AA的3年期債券定價(jià)估值在3.16%。

▍債券發(fā)行日歷

01

本周企業(yè)債發(fā)行

02
本周一般公司債發(fā)行 

03
本周私募公司債發(fā)行

04
本周中票發(fā)行

05
本周PPN發(fā)行

▍近期監(jiān)管動(dòng)態(tài)信息

（一）證券日報(bào)：重資本業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵要素是充足的資本金，為此，券商持續(xù)通過再融資向重資本業(yè)務(wù)“輸血”，但頻繁的再融資不僅壓制了券商凈資產(chǎn)收益率及估值水平，也使券商風(fēng)險(xiǎn)管理壓力日益增加。筆重、輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展不均衡，投行、財(cái)富管理、資管等輕資本業(yè)務(wù)專業(yè)能力的提升并不顯著，是導(dǎo)致目前國內(nèi)券商，尤其是上市券商“大而不強(qiáng)”的原因之一。如何將業(yè)務(wù)重心由重資本業(yè)務(wù)向輕資本業(yè)務(wù)傾斜，是券商需要思考的問題；推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，也是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。

（二）券商中國：從券商人士處獲悉，有地方證監(jiān)局要求IPO輔導(dǎo)企業(yè)簽署《提高擬上市企業(yè)申報(bào)質(zhì)量承諾書》。該地方證監(jiān)局要求IPO輔導(dǎo)企業(yè)承諾確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確；樹立正確的“上市觀”，不以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資；增強(qiáng)誠信自律法治意識，按規(guī)定接受內(nèi)部控制審計(jì)等；配合中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管開展的工作等。    

（三）第一財(cái)經(jīng)：3月中旬以來，早前火爆的城投“364境外債”已基本淡出。許多銀行受到窗口指導(dǎo)不再給城投企業(yè)出具364天備用信用證，導(dǎo)致這一融資品種在3月8日之后就再?zèng)]有定價(jià)及發(fā)行。 而今年3月中旬開始，點(diǎn)心債發(fā)行也幾乎絕跡。標(biāo)普信評認(rèn)為，城投企業(yè)債券融資規(guī)模面臨收縮壓力，但融資成本持續(xù)下降，且不同信用質(zhì)量的城投企業(yè)融資成本差距逐步縮小；新發(fā)債券募集資金向“借新還舊”集中，償還銀行貸款或其他類型債務(wù)的資金用途或?qū)p少；非標(biāo)債務(wù)占比高的城投企業(yè)所發(fā)債券募集資金或受到更多限制。

▍債券重大事件

◆長江三峽集團(tuán)：惠譽(yù)國際發(fā)布評級報(bào)告稱，將中國長江三峽集團(tuán)有限公司主體信用評級維持在A+不變，評級展望下調(diào)至負(fù)面。

◆中化香港(集團(tuán))：惠譽(yù)國際發(fā)布評級報(bào)告稱，將中化香港(集團(tuán))有限公司主體信用評級維持在A不變，評級展望下調(diào)至負(fù)面。 

◆濟(jì)南城市建設(shè)集團(tuán)：惠譽(yù)已確認(rèn)濟(jì)南城市建設(shè)集團(tuán)“BBB+”的長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級（IDRs），展望“穩(wěn)定”。 

◆央行：一季度的社會(huì)融資規(guī)模增速與經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)是基本匹配的，特別是在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，社融增速實(shí)現(xiàn)8.7%的增長水平實(shí)際上是不低的。今年以來，人民銀行更加注重引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)均衡增長，一季度新增社融規(guī)模雖然同比有所回落，但仍處于歷史上較高水平。

◆國家外匯局：近一段時(shí)間以來，境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券規(guī)模有明顯提升，今年以來已經(jīng)累計(jì)凈增持境內(nèi)債券416億美元；3月末，70多個(gè)國家和地區(qū)的1100多家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入境內(nèi)債券市場，持倉量占境內(nèi)債券托管量的比重達(dá)2.6%，比去年末上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。展望未來，境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券有望延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢，外資投資中國債券市場具有穩(wěn)定、可持續(xù)的提升空間。

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