▍債市觀察

【信用品種】目前非金融企業(yè)債務融資工具估值曲線總體穩(wěn)中有降。截至2022年04月18日，其中AAA的3年期債券定價估值在3.17%，AA+的3年期債券定價估值在3.46%，AA的3年期債券定價估值在3.90%。

▍債券發(fā)行日歷

03

本周私募公司債發(fā)行

04

本周中票發(fā)行

06

本周海外債發(fā)行

▍近期監(jiān)管動態(tài)信息

（一）一季度券商債券承銷業(yè)務承壓：雙創(chuàng)債發(fā)行額降低，地方債不足去年同期兩成

2022年一季度，28家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人（滬深交易所市場）共承銷發(fā)行40只綠色債產品，合計金額418.99億元，其中資產證券化產品6只110.79億元。11家證券公司承銷發(fā)行7只創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，合計金額68億元。26家證券公司參與地方政府債券合計中標金額42.89億元，合計中標地區(qū)4個。

意見提出，引導基金管理人構建團隊化、平臺化、一體化的投研體系，提高投研人員占比，完善投研人員梯隊培養(yǎng)計劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉過度依賴“明星基金經理”的發(fā)展模式。推動基金管理人實現(xiàn)宏觀、策略、行業(yè)和公司全維度的研究覆蓋，切實提高股票發(fā)行定價能力。引導基金管理人堅持長期投資、價值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制“風格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。推動基金管理人夯實信用風險研究能力，建立健全各類金融工具和交易對手的內部評級體系，重視內部評級結果的應用和轉化，堅守投資紀律。

（三）4月信用債凈融資額回落至負數(shù) 發(fā)債民企較上月大幅下降

4月地產信用債凈融資額繼續(xù)回落至負數(shù)，資金凈流出8億元。從構成來看，本輪新債規(guī)模（506億元）與3月相差不大，同比下降15%，主要由于4月是企業(yè)的償債高峰期，期間償還514億元。從發(fā)行人性質來看，信用債市場依舊是一系列國資背景房企的主戰(zhàn)場。由于宏觀調控及信用風險等限制，4月發(fā)債的民營房企數(shù)量和新債規(guī)模均較上月大幅下降。

▍個券重大事件

◆新城發(fā)展：4月28日，惠譽下調新城發(fā)展控股和新城控股評級至“BB”，展望負面；

◆中泰集團：4月28日，深交所對中泰集團予以書面警示；

◆永業(yè)(集團)：4月28日，對外擔保占上年末凈資產的42.64%；

◆均勝電子：2021年度發(fā)生超過凈資產10%以上重大虧損；